... y así está cambiando el mundo (I)

... y para muestra, un buen puñado de gráficos y datos.

Tengo un par de Amigos en Nueva York que cada mes y pico organizan una serie de cenas en las que piden a cada invitado que traiga un gráfico interesante de su elección. Unos gráficos se convierten en puntos de partida para la conversación y el debate.

Me encanta el concepto y me ha dado por importarlo a ‘Better Business for a Better World’, ya que puede ser una excelente forma de ver cómo está el mundo y cómo va cambiando.

Empezaré compartiendo un puñado de gráficos que considero interesantes y emblemáticos de un tema más amplio y en unas semanas compartiré unos cuantos más. Por cierto, sobra decir, que me podéis enviar por correo todos aquellos que os resulten interesantes y así vamos actualizando ‘… y así está cambiando el mundo’, ¿os parece?

Este primer ‘capítulo’ abarca una amplia gama de temas, desde la propiedad de la vivienda a los medios digitales, desde el clima al crecimiento del empleo. Son intencionadamente incoherentes y de gran alcance. El hilo conductor de cada gráfico es que encarna una tendencia importante. Espero que sea una forma visual y atractiva de captar cómo está cambiando el mundo.

Tiempo de uso de Apps

Durante el segundo trimestre de 2022, el usuario medio de TikTok pasó 95 minutos al día en la aplicación. Ese nivel de compromiso es asombroso, casi el doble que el de Instagram y el quíntuple que el de Snap.

Netflix ha tenido un duro 2022, perdiendo suscriptores dos trimestres seguidos. La narrativa se centra en que Netflix ha alcanzado un punto de saturación natural o que compite en un entorno de streaming saturado con OTT como Disney+, HBO Max y Apple TV+. Pero mi opinión es que TikTok desempeña un papel engañosamente importante: el día tiene un límite de tiempo, y TikTok lo está absorbiendo cada vez más.

Un aspecto aterrador de los niveles de participación de TikTok: el gobierno chino está limitando el uso de Douyin (la versión china de TikTok, también creada por Bytedance) a 40 minutos al día. Y, según un nuevo reportaje de 60 Minutes, el contenido de Douyin es mucho más educativo: experimentos científicos, exposiciones en museos, etcétera. Como dice Tristan Harris: ‘China hace de su versión doméstica una versión espinaca de TikTok, mientras que envía la versión opio al resto del mundo’. O todo lo que comenta Fabián C. Barrio en este vídeo. Es sólo cuestión de tiempo que el gobierno estadounidense tome medidas contra TikTok, ya sea forzando su venta o bloqueándola por completo. Lo primero me parece más probable. Lo segundo, sin embargo, sería un deus ex machina para Meta, YouTube y sus respectivos imitadores (Reels y YouTube Shorts).

El boom de la reventa

La segunda mano, y en concreto la reventa, es un sector infravalorado. La segunda mano está creciendo 11 veces más rápido que el comercio minorista en general, y va camino de convertirse en un mercado de 77.000 millones de dólares en 2025. En 2030, la moda de segunda mano será casi el doble de grande que la moda rápida. Además, ambas están interrelacionadas: La Generación Z tiene predilección por SHEIN, pero también se preocupa por el medio ambiente. La solución es la reventa, con millones de consumidores que recurren a Depop, Vinted y Poshmark.

La segunda mano es un gran sector con fuertes vientos de cola. Y sí, varios mercados de segunda mano han salido a bolsa, pero las empresas del sector tienden a tener una economía unitaria pobre. La experiencia de la segunda mano, mientras tanto, sigue estando plagada de fricciones, sobre todo en el lado de la oferta: muchas personas tienen cosas que les encantaría vender, pero no están dispuestas a pasar por la molestia de fotografiar los artículos, charlar con 37 compradores potenciales y gestionar la logística de envío o recogida. Es una pesadilla. Es un problema difícil de resolver con un programa informático, pero si alguien es capaz de encontrar una oferta, se puede crear un gran negocio.

Nuestra crisis de salud mental

Vivimos una crisis de salud mental, sobre todo entre adolescentes y adultos jóvenes.

Hay muchos factores que contribuyen a ello: un mal uso de las redes sociales; la Gran Recesión; la pandemia... El lado positivo es que las generaciones más jóvenes están más dispuestas a hablar de salud mental y a buscar ayuda. Los estigmas están desapareciendo, las cosas están cambiando, los seguros cubren cada vez más las terapias y el acceso está mejorando gracias a la tecnología. Startups como Headway, Sondermind, Lyra y Grow Therapy están abriendo camino.

Cultura pop multipolar

Hace unos meses, The Economist analizó cómo la cultura pop se ha globalizado. En resumen, el Occidente anglófono solía dominar la cultura mundial, pero eso está cambiando. Squid Game (Corea) es el programa más visto en Netflix; Khaby Lame (senegalés-italiano) es la persona más seguida en TikTok; Bad Bunny (puertorriqueño) es el artista más escuchado en Spotify. Aquí os dejo un fragmento del artículo:

‘Dos cosas han impulsado la aparición de la cultura pop multipolar. La primera es el crecimiento económico de países que hasta hace poco eran pobres. El aumento de los ingresos da a los consumidores más dinero para gastar, gran parte del cual se destina a músicos y cineastas locales. Más dinero significa más artistas.

El segundo factor es el auge de Internet, que ha creado muchas más oportunidades para producir contenidos. Netflix, Spotify y similares son globales, lo que facilita que las producciones locales ganen seguidores en el extranjero. Lo más democrático de todo son las plataformas de redes sociales como Instagram, TikTok y YouTube, que permiten a aspirantes a artistas de cualquier parte del mundo crear canciones o arte que pueden distribuirse sin coste alguno’.

De las 50 canciones más escuchadas en Spotify en los últimos cinco años, 47 eran en inglés. Pero el dominio del inglés está disminuyendo. En India, Indonesia y Corea del Sur, la proporción de canciones en inglés entre las 100 más escuchadas ha caído del 52% al 31% en los últimos cinco años. En España y América Latina, el porcentaje ha caído del 25% al 14%.

Lo mismo ocurre con la televisión: en Argentina, Brasil y Colombia, sólo la mitad de los programas más vistos son norteamericanos. En Japón y Corea del Sur, sólo el 35%.

Y una anécdota interesante para terminar: un grupo de análisis estudió a las celebrities que hablaban de la Semana de la Moda de París de este año y descubrió que la mitad de las 10 voces más valiosas (en términos del impulso que daban a las marcas) procedían de mercados emergentes como Filipinas y Brasil. Sólo un famoso francés, y ningún estadounidense, figuraba en la lista.

Evolución de los precios de los bienes y servicios de consumo

He compartido este gráfico en alguna otra ocasión en mis redes en las diferentes ediciones anuales, de hecho, la última vez que lo hice fue en mi último artículo en Sintetia, Sin duda es una de las mejores visualizaciones del impacto desigual de la tecnología.

La tecnología está haciendo la vida más asequible, más accesible y de mayor calidad. Pero aún tiene que reinventar sectores como la educación, la vivienda y la sanidad, en parte porque son tres de los sectores más regulados de Estados Unidos. La educación estadounidense, en particular, ha tenido una trayectoria accidentada; he aquí otro ejemplo:

El coste de la educación está creciendo 8 veces más rápido que los salarios reales (esta estadística es anterior a nuestro actual entorno inflacionista) y los estadounidenses tienen 1,5 billones de dólares de deuda estudiantil. Una locura.

Resultados educativos de los niños

Siguiendo en el ámbito educativo, el COVID ha provocado un descenso masivo de los resultados de los exámenes:

Veremos los efectos dominó durante la próxima década. ¿Cuáles serán? Posiblemente un auge de empresas de tutoría como Varsity Tutors o de aprendizaje de libros de texto como Numerade. Tal vez un crecimiento de la recualificación, las escuelas de formación profesional y los programas de desarrollo de la mano de obra.

Paralelamente, asistimos a un descenso constante de las matrículas universitarias:

La educación ofrece un menor retorno de la inversión a los estudiantes en un mercado laboral que cambia rápidamente. Algo tiene que cambiar. La educación está madura para un replanteamiento integral.

Desviación global de la temperatura respecto a la media

Observando este gráfico, uno se ve obligado a apreciar la magnitud de nuestra crisis climática:

El clima no es sólo una nueva vertical para la inversión y la creación de empresas, sino una línea horizontal que atraviesa todas las industrias. Relacionado con ello, dos gráficos que muestran cómo China está superando al resto del mundo en generación de energía solar y nuclear.

Disminución de la amistad. Aumento de la soledad

El deterioro de la salud mental descrito anteriormente también está relacionado con el aumento de la soledad, también precipitado por la tecnología tal y como hablo en este artículo.

En los últimos 30 años, el porcentaje de personas con un (o ningún) Amigo íntimo casi se ha triplicado hasta alcanzar el 20% de la población. El porcentaje de personas que declaran tener más de 10 amigos íntimos ha descendido del 40% al 15%.

Jean Twenge también ha estudiado el aislamiento social entre los adolescentes. Una vez más, junto con el auge de los smartphones y las redes sociales, la interacción en persona cae en picado.

Anda por ahí un TikTok de una mujer que estaba destrozada porque de las 100 personas que habían confirmado su asistencia a su boda, menos de 40 se presentaron. Acabó acortando la ceremonia y cancelando el banquete.

La tecnología es un arma de doble filo: amplía nuestros círculos sociales al ponernos en contacto con personas afines que de otro modo nunca conoceríamos. Pero, sin control, también puede subsumir las interacciones fuera de línea, cuya riqueza no puede reproducirse digitalmente. Creo que dentro de 20 o 30 años volveremos la vista atrás a los primeros días de las redes sociales y nos horrorizaremos de cómo dejamos que absorbieran nuestro tiempo y desplazaran la verdadera conexión humana.

¿Una posible salvación? El aumento de los hogares multigeneracionales. En la década de 1970, sólo el 7% de los estadounidenses vivía en una casa multigeneracional (definida como dos o más generaciones bajo el mismo techo); en 2021, esa cifra era de 1 de cada 5 estadounidenses.

La burbuja tecnológica ha estallado

En los últimos trimestres, el sector tecnológico ha experimentado una brutal corrección. Los bajos tipos de interés y la impresión monetaria de la era COVID impulsaron una burbuja en la financiación de capital riesgo y las valoraciones de las empresas emergentes. Las empresas financiaron y contrataron en exceso, y ahora, con la subida de los tipos de interés, se están encontrando por delante de sus esquís. (El aumento de los tipos de interés siempre castigará a las acciones tecnológicas, ya que éstas dependen en gran medida de los flujos de caja futuros descontados al presente).

Elad Gil escribió un excelente artículo sobre el ajuste de cuentas de las startups, argumentando que estamos a punto de ver cómo cierran muchas de ellas. Como él dice: ‘Los múltiplos en la era COVID fueron la anomalía, no los 14 años anteriores. No vamos a volver a los múltiplos de valoración de 2020-2021 (ni nada que se le parezca) hasta la próxima burbuja’.

En 2021, no era raro ver a las nuevas empresas recaudar a múltiplos de 50x o incluso 100x ARR. Muchas empresas tendrán dificultades para alcanzar esas valoraciones. Como señala Gil, una empresa que recaudó 50 veces su ARR tardará 9 años en crecer un 20% al año para alcanzar su valoración actual (suponiendo un múltiplo de salida de 10 veces). Una empresa que recaudó 100 veces el ARR tardaría 6-7 años, con un crecimiento del 85% anual, en alcanzar el precio de la última ronda. Eso por no hablar de lo que supondría multiplicar por 2 o por 3 la valoración de la siguiente captación de fondos.

Merece la pena leer el artículo de Gil por su previsión de lo que ocurrirá a continuación. Varias startups ya han obtenido valoraciones más bajas con el fin de reajustar los precios para sus empleados o para acumular más capital durante un entorno macroeconómico difícil: Se rumorea que Instacart ha cambiado su valoración de 39.000 a 10.000 millones de dólares; Stripe habría aumentado su valoración en 50.000 millones de dólares, frente a los 95.000 millones de 2021; Klarna ha visto caer su valoración un 85%, de 45.000 a 6.700 millones de dólares. Estas correcciones tienen sentido, ya que las empresas públicas homólogas han bajado más de un 70%.

Otras empresas no podrán levantar fondos cuando se queden sin el efectivo de su última ronda, y es probable que cierren o busquen ser adquiridas.

Pero no son malas noticias para todos: las mejores empresas perseverarán durante este tiempo y acabarán prosperando. La gente olvida que Facebook hizo una ronda a la baja y que Square salió a bolsa por debajo de su última valoración privada de 6.000 millones de dólares (ahora cotiza a 50.000 millones).

Las empresas con los mejores productos de su clase, canales de crecimiento eficientes y diferenciación competitiva a largo plazo estarán bien. Citando a Benjamin Graham, ‘a corto plazo, el mercado es una máquina de votar, pero a largo plazo, es una máquina de pesar’.

Y con esto termino este ‘primer capítulo’. Iré guardando nuevos gráficos interesantes para nuevas ediciones y, lo dicho, podéis enviarme todos aquellos gráficos que consideréis relevantes y también lo incluiré.